有关riskless bond和short put option那里，推导到K-P=S-C，S-C为covered call这里是理解的。之后covered call为何为short put不太理解了，另外如果S-C为short put，为何又多出来一个riskless bond呢？
Olive_品职助教 · 2020年02月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
我们可以把这个投资理解成公司卖保险，卖保险相当于short put，这一步我们能理解。Short put从图形上来看，跟S-C是相同的，而K-P比单纯short put多了一个K，从图形上来看，K是一条水平的直线，所以K-P的最终图形比单纯short put要高一截：
所以单纯看图形，不管是K-P还是单纯的-P，都是一个S-C的组合。我们也可以这么理解：我们short put之后会收到钱，这个钱不能躺在床底下睡觉，一定是要投出去的，但是我们不想承担别的风险了，所以肯定是以无风险利率投资。因此short put相当于是卖保险，收到的钱是保费，这个保费会投资在一个riskless的bond上，这个bond的face value就是收到的保费。对于每个单独的merger arbitrage策略，这个保费是一个固定的金额，就是一开始long A short T得到的spread。我们可以看一下第47页那个例题，一开始是能拿到一个固定金额40000的。
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