这里的upward shift都是指的平行移动吧？问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
发亮_品职助教 · 2020年01月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
“这里的upward shift都是指的平行移动吧？”
不一定，我们在Reading 19学过，A sufficient, but not necessary condition For immunization is parallel shift，如下图；
也就是说，发生平行移动时，Immunization一定成功；
但是，Immunization成功时，不一定是平行移动，有可能一些非平行移动，Immunization也有可能成功。
Immunization能成功的原因就是：收益率曲线变化时，Price effect与Coupon reinvestment effect互相Cancel.
因为本题Strategy 2是已经构建好的Immunization策略，所以当曲线变化时，最有可能实现Price effect与Coupon reinvestment effect互相Cancel，Immunization成功，就对应A选项。
因为一些非平行移动，Immunization也能成功，所以本题的Upward shift可以是泛指收益率曲线移动，不一定是平行。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
NO.PZ201812020100000503 问题如下 An upwarshift in the yielcurve on Strategy 2 will most likely result in the: prieffecancelling the coupon reinvestment effect. prieffebeing greater ththe coupon reinvestment effect. coupon reinvestment effect being greater ththe prieffect. A is correct. An upwarshift in the yielcurve reces the bons value but increases the reinvestment rate, with these two effects offsetting one another. The price effeanthe coupon reinvestment effecancel eaother in the case of an upwarshift in the yielcurve for immunizeliability. 老师，我想问一个关于表述方面的理解\"upwarshift in yielcurve \" 是指收益率曲线平行移动吗？见过很多种表述，比如shift, parallel shift, unparallel shift, upwarshift, wnwarshift...parallel shift, unparallel shift当然可以直接判断平行移动还是非平行移动那如果是shift, upwarshift, wnwarshift这些呢？如何从表述中判断是平行移动还是非平行移动？
NO.PZ201812020100000503 问题如下 An upwarshift in the yielcurve on Strategy 2 will most likely result in the: prieffecancelling the coupon reinvestment effect. prieffebeing greater ththe coupon reinvestment effect. coupon reinvestment effect being greater ththe prieffect. A is correct. An upwarshift in the yielcurve reces the bons value but increases the reinvestment rate, with these two effects offsetting one another. The price effeanthe coupon reinvestment effecancel eaother in the case of an upwarshift in the yielcurve for immunizeliability. 老师好 虽然说“对于Immunization的债券投资，其Pririsk与Coupon reinvestment risk就能相互完全抵消。”这是个结论，但不是上课也说single liability 的ration mat里， 由于只考虑了 /假设平行移动，所以没考虑非平移动的情况。 也就是没考虑convexity (涨多跌少）， 这里说upwarslope（不一定是平移，就像截图里老师的一样) , 那就是说有可能是 非平移动， 如果有非平移动， 不是immunization 里就会有 structurrisk . 这题为啥不说是coupon 涨 得 比 价格下跌的 大 所以选谢谢。
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