FCFF

嗨，爱思考的PZer你好：

1、杠杆会影响企业价值，而其影响我们是在公司理财中会讲到。1、借债由于成本低。且有税盾的好处（rd*（1-t）小于RE）, 在一开始会降低WACC，但随着杠杆加大（破产成本上升抵消掉了税盾带来的好处），WACC在突破最优资本结构后会逐渐上升。我们知道firm value是我们折现得到的，分母折现率越小（此题说借债从无到有），估值越大。

2、分析师进行估值时会尽量选择平稳的现金流，这样得到的估值结果准确性更高。如果我们估值的目标公司杠杆经常会变，通过公式可以看出，杠杆变即NB就会变，那么FCFE就是一个经常波动的指标，因此我们更加倾向于使用更加稳定的FCFF来估值。

这道题目比较综合，建议你听完公司理财再做。

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