KeynesYang · 2020年01月15日

问一道题：NO.PZ201512300100000406

* 问题详情，请查看题干

问题如下：

6. The estimate of beta for Twin Industries is closest to:

选项：

0.44.

0.85.

0.89.

解释：

B is correct.

The steps to estimating a beta for a non-traded company are:

Step 1 Select the comparable benchmark

Step 2 Estimate benchmark’s beta

Step 3 Un-lever the benchmark’s beta

Step 4 Lever the beta to reflect the subject company’s financial leverage

The beta of the benchmark peer company data is given as 1.09. Next, this beta needs to be unlevered, calculated as:

$\beta_u=\left[\frac1{1+\left({\displaystyle\frac DE}\right)}\right]\beta_I$

$\beta_u=\left[\frac1{1+\left({\displaystyle\frac{0.60}{0.40}}\right)}\right](1.09)$

$\beta_u=0.436,\;or\;0.44$

The beta of the benchmark peer company data is given as 1.09. Next, this beta needs to be unlevered, calculated as:

$\beta'_E=1+\left(\frac{D'}{E'}\right)\beta_u$

$\beta'_E=1+\left(\frac{0.49}{0.51}\right)(0.436)$

$\beta'_E=0.8549,\;or\;0.85$

我记得一级里做纯玩法是要加上（1-t）的，这里是因为没给条件所以忽略吗？

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maggie_品职助教 · 2021年07月13日

嗨，从没放弃的小努力你好：

在二级权益非上市公司计算贝塔不考虑税收。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

maggie_品职助教 · 2020年01月16日

嗨，从没放弃的小努力你好：

不是的，因为每个级别协会的教材参考的论文不同，因此公式稍有不同（这个在二级原版书的批注中提到了），因此我们在学习需要特别留心这种不一致。

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努力的时光都是限量版，加油！

Lily · 2021年06月30日

所以是二级所有的同类题目都是不考虑税的么