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图嗲 · 2020年01月12日
请问老师：
何老师在AA这门课的第一个reading（Reading12）中介绍，AO方法最优的组合就是SR最大的点；
而在第二个Reading（reading13）中，讲到AO方法的时候，给出的目标函数确实最大化E（Rp）-0.005*喇嘛塔*西格玛平方。这两着的区别是什么呢？是因为考虑rf的问题吗？谢谢
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年01月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
AO方法 只关注asset side，要选最优的投资组合，就是选asset side业绩表现最好的。衡量业绩表现的指标有很多，最常用、最简单的是SR，所以选SR最高的。
AO中的MVO方法，选的是目标函数utility最大化的组合。
两者的区别：utility最大化的函数考虑了投资者的风险厌恶程度。并且SR有很多缺点，基础班36页、框架图第4页有总结。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
