有关ips中reading 31 managing concentrated position in common stock

嗨，从没放弃的小努力你好：

1. monetization：short forward等方法是需要在到期把股票交割掉，这样也变相降低了concentrated positon的吗？

是的

2. hedging：这里讲的用option做hedge的方法，是否这三种option的方式最终都要卖掉股票呢？不明白collar的方法为什么最终还能持有股票。

collar 头寸包含了long stock ，short call， long put。所以是有持有股票的。对于option 和forward 来说，可以实物交割也可以现金交割。现金交割就是结算盈亏。并不是说一定要卖掉股票，也可以选择现金交割。对于collar，如果股价上涨到执行价格，那么call option 行权，我们可以把股票交割给对方，也可以选择现金交割，给对方收益部分；而如果股价下跌到put执行价格，put option 行权，我们可以选择把股票卖给对方也可以选择现金交割，而如果股价在两个执行价格之间，那两个option 都不行权，我们继续持有股票 ，采取了这个头寸，我们持有股票的风险就非常小了，因为股价上涨，持有股票赚钱但是short call 亏钱，二者抵销；如果股价下跌，持有股票亏钱但是long put 赚钱，二者抵销。所以采取这个策略就降低了持有股票的风险

3. yield enhancement with covered call：这里也是用option方法，在股价上升超过执行价格，需要卖股票，那么可以使owner在心理上有说准备，为什么又说“retain dividends and voting rights”？

coverd call 是short call，同样short call之后，我们可以选择实物交割和现金交割。如果实物交割，那就是卖掉股票，卖掉之后我们就没有 dividends and voting rights，只有股价不上涨到执行价格之前才有 dividends and voting rights。如果现金交割那就只是亏钱而已，但是股价上涨stock 又赚钱了，我们还有持有股票的，所以还有权利。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！