关于CDS做保险的问题

嗨，从没放弃的小努力你好：

“sell CDS相当于买保险，是很好的对冲工具，这种策略应该不存在风险吧？”

存在风险的。

因为CDS的标的物是Credit risk，他是一个逆向思考的过程，所以很多地方在应用时、包括书籍的解释把Sell CDS的方向弄反了。很多地方是误以为Sell CDS等于买保险。这点是错误的。

咱们CFA二级的CDS章节，也专门对这里进行过纠正。

Sell CDS就是卖出CDS合约，也就是卖出保险合约，保险的标的物是Credit risk，所以卖保险就相当于主动承担了Credit risk。

所以Sell CDS = Long Credit Risk；这是一个主动承担风险的策略，目的赚取的是保险费。

所以在CDS这里，Buy、Sell代表的意思是买卖保险，对应的头寸分别是：Short、Long Credit risk：

例如，买保险（Buy CDS）相当于主动转移Credit risk，所以是Short credit risk转移风险的策略。

Sell CDS（卖保险）是主动承担Credit risk的策略，所以是Long credit risk承担风险。

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