发亮_品职助教 · 2019年12月09日
嗨，从没放弃的小努力你好：
“这个shift就是指非平行移动吗？”
是的，如讲义，Shift就是指：Non-parallel increase/Decrease
“平行移动怎么考虑risk呢？”
收益率曲线的变动，一般就是分成这三个Factor，但是因为作者的不同，划分的时候是有一些小区别的。比方，在二级，第一个Factor就是平移移动；
而在三级，第一个Factor就是Shift（Non-parallel）；无需纠结这些差异，我们在三级，把Shift就记成Non-parallel increase/Decrease即可。
他的逻辑就是：市场上单纯的平行移动发生的可能性较小，都是伴随着不同程度的差异，所以会有收益率曲线同上同下的变动，但各自的幅度略微不同。
因为他说了收益率曲线的变动可以拆成这三个Factor，且这三个Factor是Uncorrelated的，所以收益率曲线的变动可以是任意拼凑这三个Factor得出来的，所以我们是可以通过Shift/Twists/Butterfly来拼凑出来平行移动的；
具体这块就不考虑衡量平行移动的Risk了，去年有道相关的课后题，今年删除了。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
