衍生品经典题 Cfa 一级 

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题目是考查远期价格和期货价格的区别
首先我们要知道，为什么远期和期货的价格是有区别的。两者payoff相同，但远期是期末一次性结算，期货是每日结算，每天都有现金流，导致两者的定价会有差异。其次我们要知道：我们在给远期合约定价的时候，认为资金的投资收益率等于当初定价时市场上的无风险利率。
期货的价格与远期合约价格负相关时，如果期货价格上涨，long 方赚钱，但此时利率下跌再投资收益降低，所以long方是不愿意提前拿到钱的，这个时候远期合约就对投资者更有利，所以投资者就更想拥有远期合约，反之，如果如果期货价格下跌，long 方亏损，但此时利率上涨融资成本上涨，long方是不愿意提前给出去亏损的，所以也是更像有远期合约

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