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香蕉树上的考拉 · 2019年12月04日
是这样理解的嘛：operatingleverage 会放大风险和收益。B的杠杆低所以business risk 低，反应在WACC也就低。造成value大；而WACC真实计算出来14题和15题的结果发现，WACC of B是比A 高的，和实际矛盾，所以B不对。
maggie_品职助教 · 2019年12月05日
这道题问的根据表格和white的notes,选项哪一个说法与white的结论是不一致的。white的结论是bema的市值相比aquarius会下降。
选项B ：Bema 的经营性杠杆比Aquarius要小。如果公司的经营性杠杆比较低，这就说明公司的商业风险比较小，投资风险小的公司，投资者的要求回报率也会比较低。公司的价值等于未来公司产生的现金流折现，要求回报率是分母，分母较小，折现的价值就越大。因此B公司的市值将会上升，因B选项说的与W的结论不一致。
