Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年11月27日
1.SPP目标有三个，五年内达到fully hedged，最小化contribution的波动，最小化行政费和投资费用。所以仅用Sharpe ratio来选择资产配置是不够的。
2.这家公司是consumer products company，主营业务是销售货物，而不是投资房地产，所以收入的主要来源是销售货物收入而不是投资。在pension fund做资产配置的时候，我们要关心的是与主营业务的相关性不能太大，否则公司和养老金可能都会表现很差。跟这家公司做其它投资没有关系，所以尽管这家公司也有房地产投资，但不影响它的养老金也投资房地产。
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年11月27日
嗨，爱思考的PZer你好：
主要原因在这段话：60% of company revenue is from sales in emerging markets, of which half is attributable to sales in Africa. The revenue growth rate for Sabonete’s African business is high but very volatile. The firm’s revenues and profitability are quite sensitive to emerging markets. 公司大部分收入来自于新兴市场，收入增长率又是波动很大的，所以风险很大。再投资20%在新型市场股票会导致整个公司受到新型市场的影响太大了，应该减少投资占比。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！