问题如下图：
请问能否详细讲下A选项谢谢
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
发亮_品职助教 · 2019年11月26日
嗨，爱思考的PZer你好：
A选项改成正确的应该是：Callable bond OAS = Comparable Non-callable bond OAS
也就是两者的OAS相等。比较含权债券和不含权债券Spread大小时，只能比OAS。
当比较含权债券和不含权债券的信用风险时（Credit risk），比较Z-Spread是不公平的。
因为含权债券，如本题的Callable bond还受到Option的影响，Option会影响Z-spread大小。
为了让含权债券与不含权债券在比较信用风险时，比较基准一致，就引入了OAS的概念：剔除掉了权利的影响，只反映债券的信用风险。
具体理解如下：
Z-Spread可以理解成一个All-in spread，他反映的是债券的所有额外风险（除利率风险外的其他所有风险），也就是债券有啥风险，都装到Z-spread里。
那对于Callable bond，投资者除了承担Credit risk之外，债券还有被提前赎回的风险，所以求出来的Z-spread会反映这两种风险：Callable bond的Credit risk和债券被提前赎回的风险；
对于Non-callable bond，投资者只承担Credit risk，求出来的Z-spread只有信用风险。
此时，用Z-spread来反映含权债券与不含权债券之间，信用风险的相对大小，是不公平的，含权债券的Z-spread包含了其他非信用风险的部分。
这时候就引入了OAS概念(Option-adjusted spread)：剔除掉权利影响后的Spread；
在Z-Spread的基础上，将含权债券Option影响的部分扣除掉，那就只剩下了含权债券的信用风险；
而不含权债券没有权利的影响，所以不含权债券的OAS就是其Z-spread。
这时候，比较信用风险大小时，比较含权债券与不含权债券的OAS是非常公平的，因为OAS只受信用风险的影响。
回到Comment 1，他说是Comparable non-callable bond，因为是Comparable，Comment 1里面的含权债券与不含权债券是可比的，所以他俩的信用风险一致。
因为OAS是只反映债券信用风险的Spread，所以Comment 1里面的两个可比债券OAS应该相等。
再额外引申一下，对于Callable bond，投资者还额外承担被提前赎回的风险，
所以 Callable bond Z-spread = OAS + Option风险补偿；
而Comparable non-callable bond z-spread = OAS；（因为没有权利的影响，剔除Option没有影响）
因为他俩可比，信用风险一致，只反映债券信用风险的Spread OAS相等
所以：Callable bond Z-spread > Comparable non-callable bond z-spread.
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
NO.PZ2019103001000080 Comment 2 Benchmark corporate bonissues normally have wir sprea tholr bon of the same issuer. 一）這句話怎麼翻譯 有點看不懂 二）這個知識點我在講義相對應的頁數第349頁 沒有看到 這是什麼概念？
NO.PZ2019103001000080 新发债券供给提升，价格下降，那么新发债券价格的下降会导致Cret sprea大，olr的boncret sprea会变大，水涨船高，那么怎么确定哪个sprea升的更多呢？
NO.PZ2019103001000080 Comment 2 Comment 3 C is correct. When issuer announces a new corporate bonissue, the issuer’s existing bon often cline in value antheir sprea win. This namic is often explainemarket participants effeof increasesupply. A relatereason is thbecause manis not perfectly elastinew issues are often given a priconcession to entiborrowers to buy the new bon. This priconcession mresult in all of issuer’s existing bon repricing baseon the new issue’s relatively wir sprea A thirreason is thmore issuanmsignincrease in issuer’s cret risk. 新发行债券不应该是增加了其他债券的流动性风险么，报价会更难报
Comment 2 Comment 3 C is correct. When issuer announces a new corporate bonissue, the issuer’s existing bon often cline in value antheir sprea win. This namic is often explainemarket participants effeof increasesupply. A relatereason is thbecause manis not perfectly elastinew issues are often given a priconcession to entiborrowers to buy the new bon. This priconcession mresult in all of issuer’s existing bon repricing baseon the new issue’s relatively wir sprea A thirreason is thmore issuanmsignincrease in issuer’s cret risk. Callable oas不是 就是应该比noncallablebon小么
Comment 2 是什么意思呢？