wendysakura · 2019年11月21日
请问：surplus optimization的缺点是衡量了资产与资产两两之间的相关系数ρ的，并且ρ衡量的是线性关系，没有衡量非线性关系。那么请问，既然考虑到ρ是不好的，1）是否代表Hedging/Return seeking和Integrated资产配置方法的时候，就完全没考虑到correlation呢？是否说只考虑到correlation是完全不对的呢？2）那么到底是衡量了线性关系的correlation不好，然而考虑到了非线性关系的correlation就好了呢？3）Hedging/Return seeking和Integrated资产配置方法，是否就是考虑到了非线性关系的correlation了？谢谢。
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年11月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
这几个问题有一点点超纲，了解即可。
首先correlation，定义上指的是两个变量的关联程度。其实是有很多种衡量方法的。我们常用的 ρ ，全名叫pearson correlation，衡量的是线性的相关性，这是最普遍的衡量方法，所以一提到correlation，通常指的就是ρ。但是correlation还有其它的衡量方法，比如spearman correlation, kendall correlation，衡量的不是线性的相关性。
先回答第二个问题，不是说ρ不好， 而是说相关性的衡量方法很多， 但surplus optimization 必须用ρ，因为ρ是这种方法的输入变量之一。
第一、三个问题， Hedging/Return seeking和Integrated资产配置方法，不拘于用哪种correlation的衡量方法，没有特定的要求。所以对比表中也是这么写的Linear or non-linear correlation。
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