问一道题：NO.PZ2019052801000118

NO.PZ2019052801000118问题如下investor hcollectethe below ta of three bonAccorng to the information, whis the 2-yean3-yespot rates using the bootstrapping metho 2-yespot rate 3-yespot rateA.7.06 % 8.13 %B.7.22 % 8.09 %C.7.02 % 8.09 %7.12 % 8.13 % C is correct. 考点Interest Rate解析首先确定三个债券的现金流情况Bon1 -$94.3396+$100Bon2 -$96.3897 +$5 +$105Bon3 -$94.8458 +$6 +$6 +$106我们可以直接知道1-ye的即期利率Z1=6%根据债券的定价公式来确定2-ye的即期利率Z2:$96.3897= $5/1.06 + $105/ (1+ Z2)^2 , 所以Z2 =7.02%再根据第一年和第二年的即期利率，确定3-year的即期利率Z3$94.8458= $6/1.06 + $6/1.0702^2 + $106 /(1+ Z3)^3 , 所以Z3 =8.09%老师这道题，德州计算器如何开三次方或者n次方呢？

NO.PZ2019052801000118问题如下investor hcollectethe below ta of three bonAccorng to the information, whis the 2-yean3-yespot rates using the bootstrapping metho 2-yespot rate 3-yespot rateA.7.06 % 8.13 %B.7.22 % 8.09 %C.7.02 % 8.09 %7.12 % 8.13 % C is correct. 考点Interest Rate解析首先确定三个债券的现金流情况Bon1 -$94.3396+$100Bon2 -$96.3897 +$5 +$105Bon3 -$94.8458 +$6 +$6 +$106我们可以直接知道1-ye的即期利率Z1=6%根据债券的定价公式来确定2-ye的即期利率Z2:$96.3897= $5/1.06 + $105/ (1+ Z2)^2 , 所以Z2 =7.02%再根据第一年和第二年的即期利率，确定3-year的即期利率Z3$94.8458= $6/1.06 + $6/1.0702^2 + $106 /(1+ Z3)^3 , 所以Z3 =8.09%此题是否默认债券面值是100？感觉缺了一个条件。

NO.PZ2019052801000118 问题如下 investor hcollectethe below ta of three bonAccorng to the information, whis the 2-yean3-yespot rates using the bootstrapping metho 2-yespot rate 3-yespot rate A.7.06 % 8.13 % B.7.22 % 8.09 % C.7.02 % 8.09 % 7.12 % 8.13 % C is correct. 考点Interest Rate解析首先确定三个债券的现金流情况Bon1 -$94.3396+$100Bon2 -$96.3897 +$5 +$105Bon3 -$94.8458 +$6 +$6 +$106我们可以直接知道1-ye的即期利率Z1=6%根据债券的定价公式来确定2-ye的即期利率Z2:$96.3897= $5/1.06 + $105/ (1+ Z2)^2 , 所以Z2 =7.02%再根据第一年和第二年的即期利率，确定3-year的即期利率Z3$94.8458= $6/1.06 + $6/1.0702^2 + $106 /(1+ Z3)^3 , 所以Z3 =8.09% 这到题的算式我列出来了，但是真正考试的时候，计算器如何按起来比较迅速呢，因为光这道题我就做了近十分钟。

NO.PZ2019052801000118 问题如下 investor hcollectethe below ta of three bonAccorng to the information, whis the 2-yean3-yespot rates using the bootstrapping metho 2-yespot rate 3-yespot rate A.7.06 % 8.13 % B.7.22 % 8.09 % C.7.02 % 8.09 % 7.12 % 8.13 % C is correct. 考点Interest Rate解析首先确定三个债券的现金流情况Bon1 -$94.3396+$100Bon2 -$96.3897 +$5 +$105Bon3 -$94.8458 +$6 +$6 +$106我们可以直接知道1-ye的即期利率Z1=6%根据债券的定价公式来确定2-ye的即期利率Z2:$96.3897= $5/1.06 + $105/ (1+ Z2)^2 , 所以Z2 =7.02%再根据第一年和第二年的即期利率，确定3-year的即期利率Z3$94.8458= $6/1.06 + $6/1.0702^2 + $106 /(1+ Z3)^3 , 所以Z3 =8.09% 问题1、为什么spot rate不等于ytm？2、zero-coupon的spot rate 是否等于其ytm？3、bon是为了让我们计算出债券面值的吗？此外，为什么三个bon面值都是相等的，都是100，题目也没说啊？

NO.PZ2019052801000118问题如下investor hcollectethe below ta of three bonAccorng to the information, whis the 2-yean3-yespot rates using the bootstrapping metho 2-yespot rate 3-yespot rateA.7.06 % 8.13 %B.7.22 % 8.09 %C.7.02 % 8.09 %7.12 % 8.13 % C is correct. 考点Interest Rate解析首先确定三个债券的现金流情况Bon1 -$94.3396+$100Bon2 -$96.3897 +$5 +$105Bon3 -$94.8458 +$6 +$6 +$106我们可以直接知道1-ye的即期利率Z1=6%根据债券的定价公式来确定2-ye的即期利率Z2:$96.3897= $5/1.06 + $105/ (1+ Z2)^2 , 所以Z2 =7.02%再根据第一年和第二年的即期利率，确定3-year的即期利率Z3$94.8458= $6/1.06 + $6/1.0702^2 + $106 /(1+ Z3)^3 , 所以Z3 =8.09%spot rate应该是从起初到到期一样的折现率吧？