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IreneZz · 2019年11月11日

PE里面遇到的一道题,感觉不是很理解。算出2种bond的I/Y很容易,但是之后怎么判断呢?预期IR高/低有什么影响呢?


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orange品职答疑助手 · 2019年11月12日

同学你好,算债券价格的时候,有一个假设叫再投资假设,即每一期coupon,都会以相同的YTM进行下一期的投资,这样它的计算才是合理的。在本题中,这两个债券的YTM算出来的都是6%。对第一个债券而言,这意味着它每一期的coupon 3.5都会以6%的收益率再去投资。然后市场真实收益率高于6%,那么它coupon的收益会更高,那就赚了,那就应该选第一个债券。如果市场的真实YTM小于6%,那其实就亏了,应该选zero-coupon-bond。


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