问题如下：
If two equity issues have the same market risk but the first issue has higher leverage, the second issue has greater liquidity. Which issue tends to have a higher required return:
选项：
A.First issue.
B.Second issue.
C.They have the same required return.
解释：
A is correct.
考点：Cost of equity
解析：A是正确的。在其他条件相同的情况下，第二只股票的流动性更大，其投资者的要求回报率往往低于第一只股票。而第一只股票杠杆比率更高，流动性更低，说明投资者所承担的风险更大，因此所要求的回报率也会更大。
leverage更高的re 更高，那不就是折现后价值低了？
liquidity 求的不是
low liquidity 不是也会导致re 更高，折价后value更低了？
我不是很理解答案的解释
