问题如下：
Matt is preparing to evaluate Company M `s intrinsic value. If he uses net income as a proxy for Company M’s FCFE, the intrinsic value would be:
选项：
A.higher
B.the same
C.lower
解释：
A is correct.
考点：Proxy for FCF
解析：从NI出发计算FCFE：FCFE = NI + NCC – WCInv – FCInv + Net Borrowing
WCInv = Increase in inventories – increase in accounts payable = 50-25 = $25 million
NB = Increase in notes payable - decrease in long-term debt = 60-50 = $10 million
FCFE = 212 + 88 – 25 – 100 +10 = $185 million
所以用NI代替FCFE估值，内在价值会更高。
表里的数字是变化量，是从B/S得出的，算出来的数字是“WC”和“FC”，而不是“-WC”和“-FC”，在这道题里，计算要加上“-”号
如果给出的是CF/S带正负号的数字，则直接相加（课上李老师也是这么说的）。
请问老师，我以上的理解对吗？关于working capital investment的正负号，有点懵。。
