品职答疑小助手雍 · 2019年11月03日
同学你好，这里不是一般的floater而是一个inverse floater。里面用的都是MD没问题。
反向浮动利率债券的coupon=一个确定的值-LIBOR， 假设=14%-LIBOR，那么此时COUPON与LIBOR的变动是反向的，即LIBOR上升，COUPON减少。
这种债券通常是与其他债券组合使用的，它的价格变化与普通债券一致，即利率上升，价格下降，只不过它价格的变动幅度更大，即duration更大
这里是为了求duration的，因为目的是为了求var=duration*利率的var*value=duration*0.66%*100m。
然后解析写的其实是拼凑债券的过程，也就是这个inverse floater+2个浮动利率债（duration是0）=3个6%coupon的固定利息债（duration是3*4.5），由此得到inverse floater的duration是3*4.5=13.5.
那最后var就是13.5*0.66=8.91
hillock1122 · 2019年11月03日
我是想知道的是为什么那个浮动利率债的duration等于0？
品职答疑小助手雍 · 2019年11月03日
额。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。duration是衡量利率变化对债券价格的影响的，但是floater的利率取决于当期的利率，这样就相当于以r计息，又以r折现，那它的pv就总是等于面值，也就是利率变化对价值没有影响，所以duration等于0。
hillock1122 · 2019年11月04日
哈哈哈，好的，明白了～
