orange品职答疑助手 · 2019年11月01日
同学你好，这里不用解释每个选项，只是要理解这个策略的操作，了解之后就可以得到答案，如果明白的话忽略下面的两个图，看后面的解释。
假设你理解了stack and roll是怎么操作的之后。当原油期货的价格一直向上涨时，因为你每次平仓、再买入开仓所对应的远期价格，是不一样的，因此使用stack and roll策略，是不能完全对冲的，它只能部分对冲。也就是说，在原油期货（远期）的价格一直上涨的情况下，它只能享受一部分远期价格上涨带来的好处，而不是能像直接买时间完全匹配的期货那样，享受到全部的好处、对冲掉全部的风险（此时现货部分在亏钱）。
因此，stack and roll在原油期货（远期）价格一直上涨的前提下，表现是不如直接买期限完全匹配的期货的。
