这道题的第二句【投资者控制】可以理解为公司的分红与公司实际的经营水平不匹配吗？
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
NO.PZ2018103102000048 No, because PZ’s vinsituation argues in favor of using the M. No, because FCFE is not appropriate for investors taking a control perspective. A is correct. 考点FCFF 解析A是正确的。两个原因都是正确的，选择FCFE模型而不是M的理由包括:1、该公司虽然支付股息，但其股息与该公司支付股息的能力存在显著差异。2、并购后，投资者对公司实现控制。 不明白题中的两个reason是什么意思，怎么
NO.PZ2018103102000048 No, because PZ’s vinsituation argues in favor of using the M. No, because FCFE is not appropriate for investors taking a control perspective. A is correct. 考点FCFF 解析A是正确的。两个原因都是正确的，选择FCFE模型而不是M的理由包括:1、该公司虽然支付股息，但其股息与该公司支付股息的能力存在显著差异。2、并购后，投资者对公司实现控制。如果takeover导致资本结构发生较大变化，为什么不用fcff更合适
NO.PZ2018103102000048 1、第一这道题没有提及FCFF。 2、这道题没有涉及杠杆的变化，所以FCFE和FCFF都是一样的。 3、FCFE受杠杆波动影响较大，主要是指公司发债的规模发生变化，会使得归属股东的现金流经常发生变化。 以上是老师给出的理由，但是我还是觉得不太认同，有以下几点 1.此节有另外一道题题目没有提及FCFF依旧中选择了FCFF 2.由于PZ被收购，合并报表后杠杆比例会发生变化 3.FCFE受杠杆波动影响大，所以在被收购合并后，合并报表的发债规模发生变化，使得归属股东的现金流发生变化 综上所述，为什么还是不选C，就是为什么不是“错，不应该选FCFE而是选FCFF”
一旦被收购呢就，成为被收购目标公司，FCFE也没法使用，它的杠杆结构发生巨大变化，保守应该使用FCFF，第二个statement等于生硬凑，也不是正确的，非常不严谨。
