考试的时候计算中间过程要保留几位小数呢？我看视频里例题大都是保留三位的，就也按三位算了，最后算出来没有答案。像这种现金流的题，中间步骤很多，保留小数位差一位最终答案就会差很多啊！这道题好在几个选项数字差距比较大，还能选个接近的，要是赶上给的选项本来数字就接近，就得翻回去重算了，很耽误时间啊
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
maggie_品职助教 · 2019年10月22日
1、到二级了，计算器小数位建议调成6-8位。如何调整建议参考何老师的计算器前导课。第二，大型计算我建议你使用存储，调取功能。就是你上一步的计算结果可以存下来，直接被用到下一步的计算中，前述课程都讲了。这两部做完你计算的结果绝对没有任何问题。
2、如果你本身计算无误的话，又按照我上面说的调整了计算器，考试计算绝对不需要猜答案。因为，考试选项一定会差距比较大，第二，考试计算没有咱们平时练得这么复杂，1.5分钟一道题，不可能出很大型的计算。第三考试的题目特别规范，而咱们平时练习题更多的是起到练手效果，可能在小数位上没有那么严谨。
Wendy · 2019年10月22日
我用的计算器是惠普的，操作不太一样，所以没有听计算器前导课。我计算器是设的6位小数，算每期现金流也是直接用的上一步的结果，只是最后算估值折现的时候代入的四舍五入保留小数位的，答案就不一样了，那我以后也用存储功能试试，谢谢老师
maggie_品职助教 · 2019年10月22日
如果你计算没有错误，但是答案还是和答案有差距，那就不是你的问题，是题目的问题。考试很规范不用担心。
NO.PZ2018103102000113 问题如下 Matt is preparing to evaluate the value of Company M`s equity using the two-stage FCFE mol. The growth rates for the first three years are estimate10%, 8%, an6%, respectively, anthen it mgrow 5% per yeinto the infinite future. The requirerate of return on equity for Company M is 10%. What`s the intrinsic value of Company M’s equity? A.$4195million B.$4818million C.$6406 million C is correct.考点Valuation Mols解析先计算出FCFE0 = NI + N– WCInv – FCInv + Net Borrowing= 485 + 270 – (59-33) – 523 + (15+60)= $281 millionFCFE1 = 281*(1+10%) = $309.1 million, FCFE2 = $333.83 million, FCFE3 = $353.86 millionPV3=FCFE3×(1+g)r−g=353.86×1.0510%−5%=$7431.06millionPV_3=\frac{FCFE_3\times\left(1+g\right)}{r-g}=\frac{353.86\times1.05}{10\%-5\%}=\$7431.06millionPV3=r−gFCFE3×(1+g)=10%−5%353.86×1.05=$7431.06millionPV=309.11.1+333.831.12+353.86+7431.061.13=$6405.82millionPV=\frac{309.1}{1.1}+\frac{333.83}{1.1^2}+\frac{353.86+7431.06}{1.1^3}=\$6405.82millionPV=1.1309.1+1.12333.83+1.13353.86+7431.06=$6405.82million 做的时候想了半天，增长率没说是什么的增长率有可能是净利润的增长率，也有可能是FCFE的增长率。因为是出在这个章节了，所以用的FCFE。
NO.PZ2018103102000113 问题如下 Matt is preparing to evaluate the value of Company M`s equity using the two-stage FCFE mol. The growth rates for the first three years are estimate10%, 8%, an6%, respectively, anthen it mgrow 5% per yeinto the infinite future. The requirerate of return on equity for Company M is 10%. What`s the intrinsic value of Company M’s equity? A.$4195million B.$4818million C.$6406 million C is correct.考点Valuation Mols解析先计算出FCFE0 = NI + N– WCInv – FCInv + Net Borrowing= 485 + 270 – (59-33) – 523 + (15+60)= $281 millionFCFE1 = 281*(1+10%) = $309.1 million, FCFE2 = $333.83 million, FCFE3 = $353.86 millionPV3=FCFE3×(1+g)r−g=353.86×1.0510%−5%=$7431.06millionPV_3=\frac{FCFE_3\times\left(1+g\right)}{r-g}=\frac{353.86\times1.05}{10\%-5\%}=\$7431.06millionPV3=r−gFCFE3×(1+g)=10%−5%353.86×1.05=$7431.06millionPV=309.11.1+333.831.12+353.86+7431.061.13=$6405.82millionPV=\frac{309.1}{1.1}+\frac{333.83}{1.1^2}+\frac{353.86+7431.06}{1.1^3}=\$6405.82millionPV=1.1309.1+1.12333.83+1.13353.86+7431.06=$6405.82million 想问下老师，CURRENT LIABILITY 里除了accounts payable外，还包括什么科目呢，尤其考试中可能出现的。
NO.PZ2018103102000113 为什么是– (59-33) 而不是– (-59+33) ？
NO.PZ2018103102000113 $4818million $6406 million C is correct. 考点Valuation Mols 解析先计算出FCFE0 = NI + N– WCInv – FCInv + Net Borrowing = 485 + 270 – (59-33) – 523 + (15+60) = $281 million FCFE1 = 281*(1+10%) = $309.1 million, FCFE2 = $333.83 million, FCFE3 = $353.86 million PV3=FCFE3×(1+g)r−g=353.86×1.0510%−5%=$7431.06millionPV_3=\frac{FCFE_3\times\left(1+g\right)}{r-g}=\frac{353.86\times1.05}{10\%-5\%}=\$7431.06millionPV3=r−gFCFE3×(1+g)=10%−5%353.86×1.05=$7431.06million PV=309.11.1+333.831.12+353.86+7431.061.13=$6405.82millionPV=\frac{309.1}{1.1}+\frac{333.83}{1.1^2}+\frac{353.86+7431.06}{1.1^3}=\$6405.82millionPV=1.1309.1+1.12333.83+1.13353.86+7431.06=$6405.82million net borrowing公式如何在这道题目里面计算
The requirerate of return on equity for Company M is 10%.为啥答案中是除以1.1 求pv的时候 。公式是什么