问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
解释:
我看了之前的提问和解答,Report3的我的翻译是“预测收入增长是4.5%主要增长驱动力增长在人口和商业创新,稳定的GDP增长率是2.75%”,老师的解释是收入增长随GDP增长而增长,没看懂
maggie_品职助教 · 2019年10月21日
ordon增长模型假设股息以固定的速度增长,而report 3说earning的增长率是increase的。是随每年经济增长而增长。你仔细看这段英文,预测的利润增长率是4.5%,如果想要使用GGM,那么g=4.5%就应该是稳定不变的,但是这里说利润的增长率是随GDP的增长而增长,说明明年的g=4.5%(1+2.75%), 后年的g=4.5%(1+2.75%)的平方,因此有悖GGM的假设条件。
Falcon · 2019年10月23日
我没看出来随GDP增长而增长,而且gdp不是stable吗
maggie_品职助教 · 2019年10月24日
同学请仔细读题,不是GDP是稳定的,而是GDP的增长率是稳定的,说明GDP是按照稳定的增长速率2.75%在增长。
NO.PZ201710200100000303 老师好, 我看了之前其他同学的问题,有些收获,不过有一个问题没看明白。 过程是这样的, 1.老师了下回购股票为什么可以用GGM模型 回购股票(现金返还)可以近似看作是一种现金股利。通常一家公司的股息派发政策是固定的,如果某年公司挣钱多了,想多派息就会采取回购而不是增加现金股利。因为如果未来不能保持这种派息率的话,会影响股民的情绪。说回这道题,如果我们知道股份回购的时间金额,就可以更好的估计未来股息的增长率了。因此适用GGM。 2.我看完之后的问题如下,不过有同学已经问了 g不是应该是stable的吗?如果回购的话会改变资本结构啊,g就不是stable的了啊? 3.老师的跟进解答是 如果按照你的思路,如果派发cash vin也减少了equity啊,也影响资本结构啊,为什么不影响sustainable g成立呢?是因为我们假设GGM成立的条件是vin以g的速度增长。那你这里就可以把回购股票看做是现金股利的一种方式。所以即便是通过回购的方式,即便equity减少,也不影响sustainable g成立的。 4.我就懵了, 问题1为什么派发cash v就减少equity了呀? 问题2我就想着说回购股票就改变了杠杆比率,进而改变了ROE,所以会影响g,所以就不能用GGM. 这里我还是没想明白,麻烦老师讲解,谢谢。
g不是应该是stable的吗?如果回购的话会改变资本结构啊,g就不是stable的了啊?
请问这道题是靠的哪个知识点? report3为什么不对?谢谢
请问老师,此题的C错在哪里呢
我觉得第三题的A也没有问题呀,为什么B才对呢?