吴昊_品职助教 · 2019年10月08日
duration是平均还款期的意思。计算公式如下：
根据你的假设，两个面值都是100的两年期债券，一个是零息债券，一个是附息债券，coupon rate=5%，利率为4%。
零息债券，期间没有现金流，到期归还本金，duration就是maturity=2.也可以根据公式，其中t=2，PVCF=P0=100/(1.04)^2=92.46，得到duration=2
附息债券，P0=5/1.04+105/(1.04)^2=101.89，PVCF1=5/1.04=4.81，PVCF2=105/(1.04)^2=97.08，代入公式得到duration=1*4.81/101.89+2*97.08/101.89=1.95
所以付息债券的duration是小于零息债券的duration。
eeeeego · 2019年10月08日
懂了，感谢！
吴昊_品职助教 · 2019年10月08日
不用谢
