maggie_品职助教 · 2019年09月20日
这里跟有没有TAX没有关系，你看这个公式计算的是VU也就是无杠杆的企业价值，因此分母折现率也用的是全股权投资的要求回报率r0。如果计算VL那分母肯定是WACC。
Wendy · 2019年09月20日
谢谢老师，我明白了，之前没仔细看这个框架图。但早读课的讲义上不是这么写的，老师讲的时候也没有说这是无杠杆的公司value,不知道是不是因为早读课是太早录制的，而19年的框架图已经对公式做了修改(我在评论里没办法发图了，您看一下早读课讲义第68页）
maggie_品职助教 · 2019年09月21日
我打开了19年的框架图，这个页面貌似没有做修改。这样吧，现在只是早读课，简单听下对知识点有个了解就可以了，一切都以20年的基础课的介绍为准吧。
Wendy · 2019年09月21日
不是，我的意思是可能早读课的讲义太早了，写的公式不太对（因为不能发图了，我注明了早读课讲义的页数老师可以看一下），现在的基础班讲义可能已经修改了，如果没改的话希望改一下。不是说框架图哈，框架图是没错的。已经明白了哈，谢谢老师，不再纠结这个问题了，就是万一基础班讲义没改的话希望改一下，免得其他同学遇到同样的问题
maggie_品职助教 · 2019年09月23日
我看到了，是的，这里已经修改过了，已经告知同事重新上传早读讲义。谢谢指正。
