原版书 using option 去改变 convexity 的例题中数字 6800 是如何算出来的？现金 par value 6193是如何算出来的？
（图片来自2020固收 原版书 第175页）
发亮_品职助教 · 2019年09月17日
"但是为什么要卖出6800 par option ？"
这块是6800 Par 30-year bond，就是原版书上的举例。
也可以卖出其他份额的30-year债券，因为初始30-year头寸是10,000 par，所以有个卖出上限：10,000 par amount
这里就是原版书的举例，没有其他意思。要注意就是为了保证买卖前后Money duration-neutral，所以无论卖出多少Par amount的债券，都需要是按照书里计算的债券、期权的配比1：1.418进行买卖。
对于Cash position，就是卖出30-year债券，买入对应Option后剩余的钱。
cqzzer · 2019年09月17日
谢谢发亮老师，爱你么么哒