问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
既然是连续复利，为什么用6%直接除以12，而不是用6%算出EAR再除以12？还有个问题是既然due是后付，那么先付该怎么说呢？
Olive_品职助教 · 2019年08月20日
同学你好，EAR=（1+6%/12）^12-1=6.1678%，以0.5%的利率按月复利，等价于以6.1678%的利率按年复利。如果用EAR计算，那么N要变成12，算出的PMT是每个月复利到年底的总额，这个总额不能简单除以12得到每月的月供，因为这个总额是复利后的年底金额，是有时间价值的，这个总额还要作为FV用计算器第三行再算一个PMT，N=12，I/Y=0.5%。这样分三步求出来的结果跟用N=60，I/Y=0.5%一步得到的结果是一样的。
这道题判断PMT时间点的关键词是“in one month”，也就是一个月之后付第一笔PMT，如果想表达先付，那么会直接说是annuity due，或者用beginning of the year/month这类的词汇，课后题关于年金时点描述的有些复杂，真实考试的时候会很明确的，一般不会有歧义。加油！
NO.PZ2017092702000016 问题如下 A sports car, purchasefor £200,000, is financefor five years annurate of 6% compounmonthly. If the first payment is e in one month, the monthly payment is closest to: A.£3,847. B.£3,867. C.£3,957. B is correct,“the first payment is e in one month”是第一笔付款在第一个月的意思（t=1），所以是个后付年金问题。后付年金模式下，PV=-200,000, N=12*5， I/Y=6/12，FV=0 CPT PMT=3866.56 为什么不需要先计算EAR（6.17%），然后再代入PV=-200000，N=5*12，I/Y=6.17/12，FV=0，求PMT？
NO.PZ2017092702000016 问题如下 A sports car, purchasefor £200,000, is financefor five years annurate of 6% compounmonthly. If the first payment is e in one month, the monthly payment is closest to: A.£3,847. B.£3,867. C.£3,957. B is correct,“the first payment is e in one month”是第一笔付款在第一个月的意思（t=1），所以是个后付年金问题。后付年金模式下，PV=-200,000, N=12*5， I/Y=6/12，FV=0 CPT PMT=3866.56 为什么让PV=0,FV=200000算出来的不对的呢
NO.PZ2017092702000016问题如下A sports car, purchasefor £200,000, is financefor five years annurate of 6% compounmonthly. If the first payment is e in one month, the monthly payment is closest to: A.£3,847. B.£3,867. C.£3,957. B is correct,“the first payment is e in one month”是第一笔付款在第一个月的意思（t=1），所以是个后付年金问题。后付年金模式下，PV=-200,000, N=12*5， I/Y=6/12，FV=0 CPT PMT=3866.56 如果是按照月度复利计息，为什么不是（年利率6%+1）开12次方根再减1，按照这个计算下来是0.486755%，，，而是直接用年利率6%除以12个月等于0.5%？不考虑按月复利计息吗？
NO.PZ2017092702000016问题如下A sports car, purchasefor £200,000, is financefor five years annurate of 6% compounmonthly. If the first payment is e in one month, the monthly payment is closest to: A.£3,847. B.£3,867. C.£3,957. B is correct,“the first payment is e in one month”是第一笔付款在第一个月的意思（t=1），所以是个后付年金问题。后付年金模式下，PV=-200,000, N=12*5， I/Y=6/12，FV=0 CPT PMT=3866.56 这个e是预先支付的意思，为什么不能理解为0时刻支付？
NO.PZ2017092702000016 £3,867. £3,957. B is correct, “the first payment is e in one month”是第一笔付款在第一个月的意思（t=1），所以是个后付年金问题。 后付年金模式下，PV=-200,000, N=12*5， I/Y=6/12，FV=0 CPT PMT=3866.56 如果是先付，题目一般会怎么描述？