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kayi · 2019年07月25日

问一道题：NO.PZ2016082405000067 [ FRM II ]

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

如果risk neutural default等于8%的方法计算，real world probabily：

92=100（1-pd）/（1+1.5%+2%+1.5%）计算出来不是5%

而且问计算risk neutural default的时候用spread的方法算，YTM=8.6%-2.5%=PD算出来也不等于8%

那么问题如下图：

选项：

A.

B.

C.

D.

解释：

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3 个答案

orange品职答疑助手 · 2019年08月22日

这个是notes忽略的… 考试的时候，建议一开始还是按照完全的式子去计算，没有答案的话，再忽略rf去算

orange品职答疑助手 · 2019年07月26日

算出risk neutural PD后，减去default risk premium再减去liquidity risk premium，就可以得到real-world PD。你可以看下这两张notes的截图，就能理解为什么这样了。


orange品职答疑助手 · 2019年07月25日

同学你好，本题的计算过程如下。这道题的槽点是，它把1+rf近似成1了，92=（1-PD）*100/（1+rf），被好多人诟病过。


kayi · 2019年07月26日

我问的是real world probability，5%怎么来的

Fishay · 2019年08月21日

请问老师为什么要忽略RF？

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NO.PZ2016082405000067 B The risk-neutrfault probability is approximately 8% because the market priis 92% of par. risk-neutrprobability = real-worlprobability + cret risk premium + liquity premium 8% = real-worlprobability + 2% + 1% real-worlprobability = 8% - 3% = 5% 可以具体下The risk-neutrfault probability is approximately 8% because the market priis 92% of par.么？ 如果按照讲义上的风险中性p计算方法如下，计算出来是5.7%，请问这个方式有什么问题么？ p=100(1-p/1+risk_free_rate 92=100*(1-p/1+0.025

2021-05-11 23:13 1 · 回答

NO.PZ2016082405000067 8%  5% 6%  8% 5%  6% B The risk-neutrfault probability is approximately 8% because the market priis 92% of par. risk-neutrprobability = real-worlprobability + cret risk premium + liquity premium 8% = real-worlprobability + 2% + 1% real-worlprobability = 8% - 3% = 5% 真实pπ这个规律可以直接使用吗

2021-03-27 12:02 1 · 回答

NO.PZ2016082405000067 B The risk-neutrfault probability is approximately 8% because the market priis 92% of par. risk-neutrprobability = real-worlprobability + cret risk premium + liquity premium 8% = real-worlprobability + 2% + 1% real-worlprobability = 8% - 3% = 5% 这里的real-worlP我理解用中性减掉LRP，但是为什么要减去CRP？CRP不是应该包括在真实世界P面吗？

2021-03-04 23:29 1 · 回答

B The risk-neutrfault probability is approximately 8% because the market priis 92% of par. risk-neutrprobability = real-worlprobability + cret risk premium + liquity premium 8% = real-worlprobability + 2% + 1% real-worlprobability = 8% - 3% = 5% 这个inflation rate只是一个干扰项吧？

2020-11-05 20:22 1 · 回答

B The risk-neutrfault probability is approximately 8% because the market priis 92% of par. risk-neutrprobability = real-worlprobability + cret risk premium + liquity premium 8% = real-worlprobability + 2% + 1% real-worlprobability = 8% - 3% = 5% 我的只能理解，中性定价里面，所有的sprea对CR进行补偿，这个时候CR大了，所以P，如果是objective的话， sprea止对CR进行补偿，还有别的东西，所以，P对就低了。就是扫一眼知道选B ， 还是不太明白你放的那个图，和这句话是怎么补偿的。讲道理RISK NATURP 1+3+2=6%,这个东西应该是sprea概念 如果套用这题，sprea 8%-2.5%=5.5%，如果是risk natur的话5.5%全部补偿CR了，再减去1%的流动性4.5%就是objective 但是这么硬算又找不到答案。。。

2020-10-14 19:45 1 · 回答