市场组合有没有非系统性风险？

市场组合的beta值为1，那么有没有非系统性风险？在我们购买指数的时候，我们就相当于被动投资对不对，是跟着整个市场和宏观经济情况在走，那么，我们有面临非系统性风险吗？大盘指数组合在构建的时候，需要考虑把非系统性风险完全分散吗（我看是按市值权重，貌似没有完全分散）。麻烦老师解答一下，谢谢！

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Cherry · 2019年07月20日

补充提问一下，“CML线上的组合非系统性风险已经被完全分散了”。这个“完全分散”该怎么理解呢，完全分散表示等于零吗？我觉得不是的，因为CML线横轴是标准差，各个点都不等于零，只有Y轴上的截距那一点标准差为零（无风险收益）。说明其它组合都还有非系统性风险的啊，那怎么就不需要补偿了呢？

Wendy_品职助教 · 2019年07月20日

市场组合的beta值为1，没有非系统性风险。理论的市场组合是理想状态下，所有的风险资产，包括股票、债券、衍生品、甚至房地产投资。

购买指数相当于被动投资。我们现实市场的的指数只是跟踪一部分资产，并不是全部的风险资产，是有非系统风险的。

大盘指数组合在构建的时候，难以把非系统性风险完全分散，大盘指数只是跟踪一部分资产。

在CFA一级中提到的market portfolio指的是理想状态下的，beta值为1，没有非系统性风险。

Cherry · 2019年07月21日

好的明白了谢谢老师👩‍🏫

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