问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
解释:
请问这个内容是哪个章节的,学的不好想再回看下,谢谢
Wendy_品职助教 · 2019年07月02日
这道题是数量与组合两个学科的结合。首先要注意题干给的信息是geometric return,题目要求的是risk premium for equities。还有另一道题目是求real rate of return for equities,我们就把它们放在一起解答。
算术法求收益率,用加法,公式为:equity return=risk free rate + risk premium;
几何法求收益率,用乘法,公式为:(1+equity return)=(1+risk-free rate)(1+risk premium)
其中,1+risk-free rate= (1 + real risk-free interest rate) × (1 + expected inflation)
可以推导出
1+ real equity return= (1 + real risk-free interest rate) ×(1+risk premium)
1+ nominal equity return= (1 + real risk-free interest rate) × (1 + expected inflation) ×(1+risk premium)
1+ nominal equity return=(1+ real equity return) ×(1 + expected inflation)
根据表格的数据,有:
1+ nominal equity return=1 + 0.080
1 + real risk-free interest rate=1 + 0.0250
1 + expected inflation=1 + 0.0210
因此:
real equity return=(1 + 0.080)/(1 + 0.0210)-1 = 5.8%
risk premium for equities =(1 + 0.058)/(1 + 0.0250)-1 = 3.2%
易错点分析:这道题很多同学没有注意到题干给的信息是geometric return,亦或者看到了,对如何用几何法求收益率不熟悉,所以这个推导过程大家可以记忆一下。切记读题目的时候要对一些关键词保持敏感。
这道题跟前面那道题一模一样,前面那道题没有计算inflation这道题计算了。到底咋办?这是cfa考试真题吗?太坑了吧。。。
rerisk-free interest rate=0.0250 是 Tbill吗?这个是哪里提到的? 课件没有啊?另外 看到其他回答里提到Tbill没有 inflation因素, 如果这样的话那为什么 计算时还要 乘呢?
感觉CFA有的题目出得确实很让人崩溃啊……在实务中,算出来5.8%后,直接减T bill 2.5%就可以了啊。另外,题目没明确说明T bill 2.5%是不是隐含了通货膨胀率的。
辛润_Will · 1天前对之前我对这道题目提问的追问,因字数限制只能在评论里提出,但未得到回应,所以再提一遍1、题干中的数据,除了Tbill都是名义requirereturn?2、名义的requirereturn剔除通胀,就是实际的requirereturn?3、实际的requirereturn要去剔除实际的无风险利率 ,实际的对应剔除实际的,名义的对应剔除名义的?4、risk premium有实际和名义区分吗?5、您提到的requirereturn实际现金流和名义现金流分别是什么?哪个是企业的融资成本?