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李晨昱 · 2019年06月26日
orange品职答疑助手 · 2019年06月27日
同学你好，这个应该是以前的描述，现在notes和原版书里都不用这种描述了。它是从credit spread的角度来描述的。因为是买mezzanine层的cds，卖equity层的cds，当相关性上升时，我可以赚得更多，也就是它的spread就会更扩大（更分散）。而构建这个组合，即long这个portfolio，对应的是short这个组合的credit spreads。所以是这样描述的。FRM一般只说long CDS，而不说short credit risk，所以这里大概了解一下就行了。
