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notasingleword · 2019年06月13日

2-standard-deviation 

  1. CFA III
  2. 个人IPS
请问这个方法下，expected return是税前还是税后来计算呢？ 2013Q1里，首先是计算税后收益排除了一个portfolio，然后计算 miu-2*standard deviation时用的还是表格里的税前。 请回答，谢谢。
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1 个答案

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年06月14日

表格中给的expected return和 standard deviation都是nominal 的，所以统一计量方式， shortfall risk（ 2-standard-deviation ）用税前名义来算。

expected return可以税前也可以税后，例如把题目给的after-tax real return条件调成税前的来判断：PTN=(ATR+inf)/(1-T)=(3.5%+2.5%)/(1-30%)=8.5714%. 同样是把Y排除了。

 

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