二级Equity经典题24.1

‘BTP’S ROE is much higher than its peers. Therefore, on the basis of justified P/B, BTP will appear overvalue relative to its peers with the same P/B. 老师，听了经典题讲解，还是不是很明白，可以解答下这句话哪里错了吗？正确的是undervalue吗？

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maggie_品职助教 · 2019年06月13日

是的。ROE高的公司说明赚钱能力强，那么内在价值高（justify p/b高，合理市净率分子是价值而不是价格），前半句是对的。但此时（P/B）市场价格却和其它公司一样，那他肯定是被低估了。因为从value出发：value越大，说明价值越大，那么价值大于价格的几率越大，因此价格越容易被低估。

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