吴昊_品职助教 · 2019年06月12日
upfront premium本身就是以百分比的形式出现的。
第一个公式：CDS price per 100 par = 100 - Upfront premium%，这个公式只是一个CDS的报价，就像T-bill futures的报价是100-年化收益率是一样的，只是为了显示风险越高价格越低的一个关系。upfront premium%是期初使得合约公平的payment，比如upfront premium是8%，那我们报价就报92。第二个公式中的upfront premium也是百分比的形式，因为credit spread和fixed coupon都是百分比的形式。
