吴昊_品职助教 · 2019年06月12日
这道题的三个行业有三个不同的显著性水平。
我们先将三个VaR的时间进行统一，全部转换成annualized VaR。由于题目中给出expected return=0的条件，所以我们可以通过平方根法则直接转换VaR。分别得到三个行业的annualized VaR：1. Energy(5%)：1500；2. Technology(1%)：1414.21；3. Media(3%): 1581.14。
然后考虑显著性水平，1414.21代表1%的VaR。试想，如果将这个1%的VaR转换成3%的VaR，那么损失的绝对值一定会变得更小。因为1%比3%更极端，损失的绝对值一定更大。相反，从1%向更高概率去转换，损失的绝对值会得变小。还没有转换的时候已经是绝对值最小的损失了，更不用说转换以后了，因此对应的lowest VaR就是1414.21。
这道题只需要我们进行排序，不需要算出具体的VaR，此外3%显著性水平对应的critical value我们也不知道，因此更不需要转换成具体的数值。
