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HAKUNAMATATA · 2019年06月12日

利率下降，callable bond，call option value怎么变

  1. CFA II
  2. Fixed Income
经典题R36,4.5题，我能理解因为callable bond行权，call option更值钱了。但是4.11也说利率改变不影响pure bond的价值，那根据callable =pure-call option，callable上升，call option的价格不应该不变？
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1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年06月12日

利率下降，债券发行人会提前以call price赎回债券，call option的行权可能性变大，因此call option value变大。callable bond value=straight bond-call option value。利率的变化不会影响不含权债券，call option价值变大，导致callable bond value下降。

利率的变化影响的是期权，期权的行权可能会随着利率的变化而变化。

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