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庞昕怡 Yoyo · 2019年06月10日

terminal value 计算

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers
  3. Equity

请问一个问题，在计算 terminal value 的时候，比如2016 年的 FCFF 是 100million，从 2016 年开始 FCFF 以 g永续增长，那么 在计算 terminal value 的时候，2016 年本身的 100million 要加上吗？






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maggie_品职助教 · 2019年06月11日

不加2016。估值是对未来现金流进行折现，你估2016这个时点的价值，那么折的现金流就是从2017开始。你看看GGM=D1/R-G.

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