以收浮动，付固定的SWAP为例，
Asset端用这个swap，duration变小
Liability端用这个swap，duration变大
这个理解是否正确？
企鹅_品职助教 · 2019年06月11日
不是看在asset端还是liability端。
duration的上升或下降指的是绝对值的大小。而duration的正负号代表的是价格与利率的变动方向。duration如果是正的，代表利率与价格变动是反向的. duration如果是负的，代表利率与价格变动是正向的，也就是利率上升，valuation也是上升的.
如果负债是浮动利率，duration约等于0(很小)，进入一个付固定的swap, 相当于duration 由0变成一个负数(duration变大)。说明之前负债对利率不敏感，现在敏感了，且是正相关。跟常理也一致，利率上升，价格应该是下降的，但因为是负债，是支付一个金额，所以支付的金额少了，负债价值上升，duration表现为一个负数。
duration 衡量的是对利率变化的敏感程度，正负号代表的是变化方向。