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肥橘正在考三级 · 2019年06月10日

DDM的前提假设是不是constant payout ratio

这道题对payout ratio是stable的,符合假设条件吗? 是不是ggm的前提假设是constant payout ratio,ddm的只要stable就可以了?
2 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年06月11日

不是哦,DDM的前提不需要D保持稳定,只需要这个公司持续发股利,并且它发股利是与公司的盈利是相关的(D和E要一致,这说的是盈利高的年份,股息也高。反之亦然)。但是你看GM公司,公司亏损的年份,还在发股利,公司赚钱的年份,股利却保持不变,这是明显的D和E不相关。

SUN · 2019年06月11日

颠覆认知。。。李老师在R29的9.1题说ROE和b都要恒定啊,请问哪个对?

maggie_品职助教 · 2019年06月12日

9.1是可持续增长率(ROE和b都要恒定,才能得到稳定红利增长率)啊,这里说的是DDM不是GGM(股利增长是可以分阶段的),GGM是特殊的DDM,是哪里颠覆你的认知了?

SUN · 2019年06月12日

提醒一下,DDM只需要一个假设,就是n趋于无穷。经典题里面李老师也说了,这题就是在问GGM,麻烦去听下

maggie_品职助教 · 2019年06月13日

同学,这道题问的是通过D和E 的历史数据来看,哪家公司更适用DDM。不是GGM。我把DDM适用的三个条件给你截图放在下面,这个可以重点,赶紧看一下。

SUN · 2019年06月13日

好的,谢谢老师。考试必胜!

maggie_品职助教 · 2019年06月13日

DDM需要公司发股利、且股利规模与公司盈利增长保持一致:


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