发亮_品职助教 · 2019年06月10日
“是可以short bullet, long callable/MBS么？”
可以是Short Barbell，Long bullet，但要保证Barbell与Bullet的Duration一致。
在这种情况下Barbell的Convexity大于Bullet的Convexity，卖掉了Duration一致的Barbell，买入了Duration一致的Bullet，就保证了Duration不变的前提下， 减少了组合的Convexity数据。
或者，卖出普通债券、买入Duration一致的Callable bond，or MBS，也可以降低组合的Convexity数据。
Callable/MBS就是含权债券，所以买入了Callable bond/MBS相当于：买入了普通债券，同时Short option，Short option就是降低Convexity的手段，所以Callable/MBS债券的Convexity天生就很小。
于是卖出普通债券，买入Duration一致的Callable/MBS就已经是降低Convexity的策略了。
或者Short barbell，买入Duration一致的Callable bond or MBS理论上也是可以的，也可以降低组合的Convexity数据，但是我们原版书在讲解时，并没有涉及到。所以不用考虑
