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金 · 2019年06月09日

衍生经典题第23页2.1

  1. CFA III
  2. Derivative
请问，这里的zero-cost collar是不是不能理解为普通的collar？ 期权组合中的collar是long stock+long put+short call，这里的collar却是long call+short put 在考试中如何判断用哪个collar呢
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1 个答案
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企鹅_品职助教 · 2019年06月10日

collar有long put short call 和long call short put 两种。具体用哪种头寸取决于标的物是什么。

如果标的物是股票，一般担心股票价格下跌，所以用long put short call，股票价格下降有收益。

如果标的物是利率，对于borrower来说，担心利率上升，所以用long call short put，利率上升有收益。

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