不理解为什么含inflation的95275可以被用来计算real after-tax return？为什么不将其中的inflation剔除之后再计算?
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年06月08日
如果有本金100块，明年要花5块钱，我们需要收益率等于多少？
那就是5/100=5%。这5%是real return。为什么5%是real return？
因为100*（1+5%）=105，所以明年我们手上会有105块。花掉了5块钱，还剩100，说明我们假设现在的100块到了明年还是价值100。
但是事实上，100块在明年已经不值100了。这是受到了通货膨胀的影响。假设通货膨胀率是2%，那么为了避免本金贬值，我们要求的回报率要达到5%+2%=7%。
7%是real return+inflation rate=nominal return。
如果我们在第一步，在计算real return的时候，把明年的5块钱剔除通胀会怎样？5/1.02=4.90, 计算的return=4.9%。
因为100*（1+4.9%）=104.9，所以明年我们手上会有104.9块。花掉了5块钱，还剩99.9，就不够花了。
所以记住这个结论，spending need不用剔除通货膨胀。