麦当劳 · 2019年06月06日
在何老师的强化串讲课程里面，multiple liability里，当under hedge的时候，是因为预测r会上升（粉色圈圈部分），但是在DB plan里面，当BPV A> BPV L，under hedge的时候，是因为预测r会下降 （粉色圈圈）？能帮忙解释一下为什么吗？没听懂。。。。 一开始对于multiple liability，我的理解是因为预测Liability 的duration会下降，才会under hedge，当duration 下降的时候，r上升。。。为什么不可以用同样的逻辑在DB plan里？
小V · 2019年06月06日
这是因为position不一样，在第一个粉色圈里面，其实是针对当BPV（A）小于BPV（L）的时候，这个时候的derivative position是receive fixed，即增加duration，但因为预测r会上升，所以不想增加那么多的duration，因此under hedge。第二个粉色圈的例子，是针对当BPV（A）大于BPV（L）的时候，这个时候的derivative positon是pay fixed，即减少duration，但因为预测r会下降，所以不想减少那么多duration，因此也是under hedge的。under hedge要从是否比”真实需要的hedge“多还是少，上面两种情况，第一种是比实际要hedge的long positon少，第二中情况是比实际要hedge的short positon的少，两种情况都是少，所以都是under hedge
麦当劳 · 2019年06月07日
这个地方有些乱了，r和duration不是应该是反向的吗？当r上市的时候，duration下降？
