derivatives

inverse floater: 

正常的浮动利率债券的票息率与LIBOR的变化是同向的，即LIBOR上升，coupon也上升。

而反向浮动利率债券的coupon=一个确定的值-LIBOR， 假设=14%-LIBOR，那么此时COUPON与LIBOR的变动是反向的，即LIBOR上升，COUPON减少。

这种债券通常是与其他债券组合使用的，它的价格变化与普通债券一致，即利率上升，价格下降，只不过它价格的变动幅度更大，即duration更大。

leveraged notes:

leveraged note 的本意是给那些因为已经有很高debt因此不能借到更多loan的公司一个take higher leverage的机会。它的本质就是给本金提供杠杆。

这两个都不是重点，了解即可。

因为inverse floater的duration更大，会超过其现金流的期限。inverse floater的细节三级衍生不考的，不用太纠结。