老师好,我现在记了一句话, 如果projected spot curve two years from now will below current future curve且该债券现在定价合理,则该债券被低估
请问这句话对吗,怎么理解呢~~谢谢
吴昊_品职助教 · 2019年06月04日
首先你的描述有误，不存在current future curve。我们是通过对比future spot rate和forward rate的大小来判断债券是高估还是低估。
基金经理预测的是future spot rate，也就是你说的projected spot rate。现在的价格就是用forward rate折现得到的，因为forward rate是隐含在spot rate中的。如果forward rate＜future spot rate，那么我们现在的价格使用的折现率太低了，也就是被高估了。如果forward rate＞future spot rate，那么我们现在的价格使用的折现率太高了，债券被低估了。
建议你回听一下基础班视频。