浮动利率债券

当债券的Coupon rate和市场利率一致时，债券平价发行。债券的价格等于其Par value面值。

假设是半年付息一次的浮动利率债券，因为每半年都要对Coupon rate进行一次调整（Reset），使得Coupon rate重新等于市场利率，所以每半年、在Coupon rate reset的时间点，债券的价格就是其面值。这样的话，债券的价格每半年回归一次面值。

而Duration衡量的是利率变动对债券价格的影响。

所以只有在这半年的期间内，利率变动时，债券的价格才会发生变动。只要到达半年的时间点，债券价格就要重新回归面值，利率变动的影响消失。

这样的话，半年付息一次的浮动利率债券，他的Duration，最大值为0.5，在Reset后的期初；最小值为0，在发生Reset那个时间点，所以平均来看约等于（0+0.5）/2 = 0.25，非常小接近于0，所以一般默认就是0。