fi例题

“关于选项A。我们不是会有问题问hedge还是不hedge吗？”

是的，进行国际债券投资时，可以Hedge掉Currency risk，也可以不Hedge，具体看Hedge与Unhedge哪个带来的汇率收益更高。

“不就是不要求必须hedge的意思？ ”

是的，在投资时，要不要Hedge不一定，具体看Hedge与Unhedge哪个带来的汇率收益更高。

 “那A项不是错误的？”

A是正确的。

因为在国际市场投资时，不同国家的收益率是不可比的，因为债券的计价货币不一样，所以第一步在筛选阶段，我们需要把他们Hedge成一个Common currency，这样他们比较的基础一致，在比较基础一致的情况下，我们才能筛选出哪个的债券投资收益更高，进而选择他进行投资。

所以A的描述：Inter-market trades should be assessed based on currency-hedged returns.

Inter-market trades在Assess收益时，应该基于Currency-hedged return，因为这样的比较基准一致。这个描述是正确的。

当第一步在同一货币标准下（currency-hedged returns），我们已经选出了哪个债券的投资收益更高，我们可以选择投资这支债券，具体投资时，要不要Hedge债券的Currency risk，就要对比具体看Hedge与Unhedge哪个带来的汇率收益更高。

所以Assess时，用Currency-hedged returns比较，只是为了统一对比标准。