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Zeroes · 2019年06月02日
发亮_品职助教 · 2019年06月04日
这个没啥特殊的原因，就是他的定义。
定义了这个概念，然后有了公式：EXR≈(s×t)–(∆s×SD)–(t×p×L)
注意看上面的公式，t是投资时间，S是以前的Credit spread，∆S是投资期间Credit spread的变化，p是违约概率，L是违约后的损失Loss given default，所以公式里面没有利率风险对应的收益，全部是Credit-related risk对应的收益。
所以这个公式就是默认对冲掉了利率风险，只剩下Credit-related risk。
