在做题的时候，对bond duration的使用不能很好地把握。
比如在做immunization的时候，需要用Macaulay duration，含期权的用effective duration。
但是在Derivative这章用bond futures调整asset allocation时，用的就是implied modified duration.
有没有综合性的总结，就是在什么情况下用哪种duration?感觉现在脑子里有点乱~谢谢！
发亮_品职助教 · 2019年06月02日
“比如在做immunization的时候，需要用Macaulay duration，含期权的用effective duration。”
单期负债做Immunization的时候，看的是Macaulay duration；
多期负债做Immunization的时候，看的是BPV（Basis point value）or Money duration
在匹配这里，我们不会碰到Effective duration的。所以匹配这里不考虑Effective duration。
在计算利率变动时，债券价格的变动程度，如下公式：
Price % = - duration × （∆Yield）+ 1/2 × Convexity × （∆Yield）^2
这里的Duration，如果是普通债券就用Modified duration，如果是是含权债券，就用Effective duration。
“但是在Derivative这章用bond futures调整asset allocation时，用的就是implied modified duration.”
因为Futures本身没有Duration，而Futures之所以有Duration数据，是源于他标的物债券的Duration，所以把成称为“Implied”，隐含的Modified duration。
这点和其他没什么他大的区别，在用衍生品调头寸时，描述Futures的Duration时，会描述成Implied modified duration，把它当做正常的Modified duration即可，没什么特别之处。
关于Duration的区别，我之前有一个回复，可以参考下，如果还有什么疑问可以追问：
YT_WANG · 2019年06月02日
好的，我再捋捋，谢谢～