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木木__ · 2019年06月01日

经典题16.2

  1. CFA II
  2. Equity

请问老师这题B选项 (ebitda-dep)(1-t)， 我理解这边是已经包括折旧的影响，但是不是距离B这个答案还差一个 dep(1-t) 吗，这个该怎么理解

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1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年06月02日

这个点李老师讲错了，根据EBITDA来计算的FCFF的公式乘开可得:FCFF=EBITDA*（1-t）+Dep*t -WCinv-FCInv 。所以这句话中不应该是add “all” dep，而是add in 税率t乘以DEP. 

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