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stacie · 2019年05月28日
老师您好，这里第6.5题的题干表中第5年的EBIT是40000，算出来0时刻的PV=244054.55，这个没问题。也可以求得MVA=244054.55-200000=44054.55
但是6.6题用的第5年的EBIT是60000，用每年EP折现算出来的mva也是44054.55。
如果第五年EBIT用题干表中的40000反倒算不出来44054.55。
这是为什么啊？是因为那个固定资产处理么？ 那EP的公式在有固定资产处理的时候，是要把处理的S税前值加到当年EBIT里这么计算吗？
6.6题答案
maggie_品职助教 · 2019年05月29日
这里并没有任何不同，都是计算现金流，其实就是解析里计算的步骤不一致造成的。因为最后一期有变卖残值的现金流，6.5题相当于是按步骤计算先算EBIT(1-T)+D,然后再加税后残值的现金流。而6.6是是把税后现金流先算成税前，加到EBIT里一起再乘以（1-t）,其实这样算比较绕也没必要。
